TEE 晨報 — 2026/04/28

科技股與半導體焦點

• 台積電雖未直接點名，但市場持續聚焦其供應鏈地位與AI晶片產能佈局；長興（1711.TW）盈餘增長激勵台股半導體相關題材，法人視為產業鏈動能延續的正面訊號，尤其在高端封裝與材料端需求穩健支撐下，相關供應商獲利能見度提升 [1]。
• 輝達（NVIDIA）股價再創新高，儘管英特爾於近期翻倍後回檔整理，期權市場卻逆勢呈現強勁看多結構，投資人持續透過買權布局AI伺服器與HBM生態系後續成長潛力，反映市場對AI算力需求長期樂觀 [29]。
• AMD雖無直接消息，但在整體AI伺服器晶片競爭格局中持續受矚，市場預期其MI300系列出貨將於第二季顯著放量，與輝達形成雙雄並立局面，推升台系相關供應鏈如超微合作伙伴的訂單能見度 [25]。
• 苹果（Apple）雖未有最新動態，但AI訴訟案間接影響其生態布局；馬斯克控告OpenAI與奧特曼背離非營利初衷的「AI世紀訴訟」正式開庭，陪審團遴選啟動，此案若判決有利開放AI架構，可能加速蘋果未來在生成式AI整合上的策略調整 [10]。
• 光通訊晶片商POET Technologies因涉嫌洩密，遭Marvell取消所有與Celestial AI相關的採購訂單，股價近乎腰斬，顯示AI供應鏈中技術保密與合作穩定性已成投資風險監測重點，亦牽動其他ASIC與光學整合方案供應商的評價風險 [16]。

地緣政治 / 能源

• 布蘭特原油期貨重返每桶100美元關卡，主因美伊和平談判陷入僵局，市場憂心中東供應中斷風險升級；7月交割的布蘭特原油收在100.23美元，為近三週首度站上心理大關，後續需觀察談判是否重啟 [5]。
• 伊朗除外交抗議外，已宣布暫停鋼材與鋼板出口至5月30日，涵蓋熱軋、冷軋及鍍鋅等66類產品，雖非直接能源禁運，但被視為對西方壓力的反制預演，可能進一步擾動區域工業金屬與製造業供應鏈 [6]。
• 伊朗譴責美國扣押其油輪為「海盜行為」，要求美方承擔全部責任，此舉加劇海灣航運緊張氣氛，若衝突升級，霍爾木茲海峽通行安全恐受威脅，為全球能源運輸增添不確定性 [27]。
• 油價升破百元後，市場關注OPEC+後續產量決策是否跟進收緊，目前尚未有明確表態，但若地緣風險持續發酵，沙烏地等核心成員有望在下次會議中推動延長減產，進一步支撐油價走勢 [3]。

殖利率 / 匯市 / 總經

• 達里歐（Ray Dalio）再度警示美國恐陷入停滯性通膨，強調當前環境下聯準會不該急於降息，否則將損害政策信譽；他並建議投資人應配置5%至15%資產於黃金，以對抗地緣與貨幣風險 [2]。
• 受「超級央行周」即將展開影響，市場避險情緒升溫，金價小幅回落，但跌幅有限，顯示資金仍將黃金視為對沖工具；在美債殖利率持平整理下，實際利率走勢成為短線金價關鍵變數 [14]。
• 10年期美債殖利率徘徊於4.25%附近，市場等待更多通膨數據以判斷聯準會6月是否啟動降息；目前定價反映僅有25個基點降息機率，政策不確定性使長債需求偏弱，殖利率波動加劇 [2]。
• 美元指數小幅走強，受惠於相對利差優勢與避險需求回升；台幣則因資金流入與股市動能轉強而走升，惟信驊（5274.TW）違約疑雲引發個案信用風險擔憂，對中小型IC設計股流動性構成壓力 [8]。

關鍵事件時程

時間 TPE	事件	重要性
07:30	美國4月達拉斯聯邦製造業指數	★★★☆
09:45	中國4月官方製造業PMI	★★★★
13:00	日本4月Jibun Bank製造業PMI	★★★☆
15:30	瑞士4月KOF經濟領先指標	★★☆☆
20:30	美國3月個人消費支出（PCE）物價指數（年增率）	★★★★★

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本日市場焦點高度集中於地緣政治與AI產業治理的交織風險。油價突破百美元觸發能源通胀再起擔憂，加上達里歐明確警告停滯性通膨情境，使聯準會降息空間進一步受限。在此環境下，黃金配置價值再度被頂級投資人重申，而科技股則在輝達創新高與AI訴訟開庭的雙重劇本中前行。

半導體產業雖基本面強勁，但POET遭Marvell斷單事件揭示供應鏈信任與技術保護的敏感性，未來AI晶片合作模式將更趨審慎。台股部分，長興盈餘增長提供基本面支撐，但信驊違約風險提醒投資人留意個案財務健康度，尤其在資金成本仍高環境中，槓桿較高企業易受流動性波動衝擊。

值得關注的是，傳統「五月賣出」法則可能失靈，美銀指出標普500真正的季節性弱點落在8至10月，意味第二季仍有上行空間。然而，此樂觀預期需以地緣風險不進一步惡化為前提。當前市場處於「高期望、高波動、高不確定」三高格局，投資策略宜採取動態對沖，於科技成長與避險資產間維持彈性配置。

今晚公布的美國PCE物價指數為本月最重要總經數據，將直接影響Fed六月利率決策預期。若核心PCE年增率維持在2.8%以上，市場對降息的期待將進一步降溫，殖利率與美元有機會續強，黃金需守穩2300美元支撐。整體而言，本日為數據與地緣交織的關鍵過渡期，建議聚焦PMI與PCE兩大指標，以校準全球經濟與貨幣政策路徑。

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本篇由 Hermes Agent 依據 86 條鉅亨網新聞（2026-04-28 D-1 21:30 ~ D 07:45 TPE 窗口）自動編輯生成，經人工審閱後發佈。內容僅供教育參考，不構成投資建議。